Altın piyasasında haftanın son işlem gününde yön aşağı döndü. ABD’den gelen güçlü istihdam verisi, Fed’in faiz politikasına ilişkin beklentileri değiştirdi. Ons altın gerilerken yatırımcıların gözü şimdi eylül ayındaki Fed toplantısı ve önümüzdeki günlerde açıklanacak enflasyon verilerine çevrildi.
Altın, ağustos ayında yaşadığı güçlü yükselişin ardından eylül ayına dalgalı başladı. Piyasalar bir taraftan güvenli liman talebini, jeopolitik riskleri ve merkez bankalarının altın alımlarını fiyatlarken, diğer taraftan ABD Merkez Bankası’nın faiz kararına ilişkin beklentileri yakından izliyor.
Düğümü ise ABD’nin ağustos ayı istihdam raporu çözdü.
ABD’de tarım dışı istihdam ağustosta 162 bin kişi arttı. İşsizlik oranı ise yüzde 4,1 seviyesinde kaldı. Beklentilerden güçlü gelen istihdam rakamı, Fed’in faiz politikasında daha temkinli davranabileceği ve hatta eylül toplantısında faiz artışını değerlendirebileceği beklentisini güçlendirdi.
Bu gelişmenin ardından ABD Hazine tahvil getirileri yükselirken dolar da değer kazandı. Altın ise faiz getirisi olmayan bir varlık olduğu için yükselen faiz beklentilerinden olumsuz etkilendi ve sert satış gördü. Reuters’a göre piyasalar eylül toplantısında faiz artırımı ihtimalini yaklaşık %59 seviyesinde fiyatlamaya başladı.
Gözler şimdi enflasyonda
Ancak piyasadaki bütün hesaplar henüz değişmiş değil. Fed’in faiz kararında yalnızca istihdam değil, enflasyon da belirleyici olacak.
ABD’nin Fed tarafından yakından takip edilen çekirdek PCE göstergesi temmuz ayında yıllık %3,3 seviyesinde kaldı. Bu oran Fed’in yüzde 2’lik hedefinin oldukça üzerinde bulunuyor.
Dolayısıyla önümüzdeki dönemde gelecek enflasyon verileri, güçlü istihdam rakamının etkisini artırabilir veya tersine çevirebilir. Enflasyonun yüksek kalması Fed’in faizleri daha uzun süre yüksek tutması anlamına gelirken, zayıflayan fiyat baskıları faiz indirimi beklentilerini yeniden güçlendirebilir.
Altında kritik eşik
Ağustos sonunda ons altın 4.400 dolar civarında dengelenmeye çalışıyordu. Gram altın ise Türkiye’de 6.900 liranın altında işlem görüyordu. Eylül ayında ABD istihdam ve enflasyon verileriyle birlikte Fed kararı, altının yönünü belirleyecek en önemli gelişmeler arasında gösteriliyor.
Altın açısından tablo bu nedenle iki yönlü.
Güçlü ABD ekonomisi ve yüksek faiz beklentisi altını baskılıyor. Buna karşılık jeopolitik riskler, merkez bankalarının altın talebi ve küresel ekonomik belirsizlikler değerli metali destekliyor.
Piyasanın önündeki en önemli soru ise şu:
Fed faiz artırırsa altın daha ne kadar gerileyebilir; faiz indirimi ihtimali yeniden güçlenirse ons altın yeni bir yükseliş dalgasına başlayabilir mi?
Şimdilik ABD istihdam verisi ibreyi altın açısından aşağı çevirmiş durumda. Ancak yatırımcıların önündeki asıl sınav henüz bitmedi. Eylül ayı enflasyon verileri ve Fed toplantısı, altının yılın geri kalanındaki rotasını belirleyebilecek.
Türkiye’de ise ons altının yanında dolar/TL kuru da gram altının yönünde belirleyici olmaya devam edecek. Bu nedenle küresel piyasalarda ons altın düşerken gram altında aynı oranda bir gerileme yaşanmayabilir.
